2019年一建工程经济考点讲解：资本结构分析与优化
1Z102074 资本结构分析与优化（可考指数★）
一、资本结构的概念及影响因素
概念 |
资本结构是指企业（或项目筹资方案中）各种长期资本来源的构成和比例关系。通常情况下，企业的资本由长期债务资本和权益资本构成，因此资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例，不包括短期负债 |
| 影响因素 | （1）外部因素：通常有税率、汇率、资本市场、行业特征等； （2）内部因素：通常有营业收入、成长性、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性以及股权结构等 说明：外部因素都是企业自身无法控制的 |
二、资本结构决策的分析方法
资本结构决策有不同的方法，常用的有资金成本比较法和每股收益无差别点法。
资金成本比较法 |
资金成本比较法，是指在不考虑各种筹资方式在数量与比例上的约束以及财务风险差异时，通过测算不同资本结构方案的综合资金成本，选择综合资金成本最低的方案，确定为相对较优的资本结构 |
| 每股收益无差别点法 | 在计算不同筹资方案下企业的每股收益相等时所对应的盈利水平基础上，通过比较在企业预期盈利水平下的不同筹资方案的每股收益，进而选择每股收益较大的筹资方案 |
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