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2018年一级建造师工程经济讲义:等值换算

 专题1.1:技术方案财务评价的基础——等值换算

  等值换算要解决一个基本的问题,就是现在你有1笔钱,数额假如说是10000元,你把钱投资出去,过了一段时间,收回投资,加入说时间是1年后,这笔钱等于多少会让你满意?

  所以,等值换算是基本的投资回报计算问题。

  投资10000元1年后,这笔钱等于多少会让你满意?

  答案:因人而异。如果你是风险避让类型的的人,害怕承担一切投资失败的风险,他就不会选择投资这样的行为,而是选择把钱存到银行,或者借给被投资人,这时由于没有承担风险,所以要求的回报率比较低,如3%;

  如果是风险偏好类型的人,愿意承担投资失败的风险,则会选择投资,但要求比较高的回报率,如10%。

  所以,对于风险规避的人来说,

  现在10000元=1年后的10000*(1+3%)=10300元

  同样,对于风险规避的人来说,

  现在10000元=1年后的10000*(1+10%)=11000元

  可以看到,对于不同的投资人,同一笔钱等值的结果并不相同。想知道现在一笔钱1年后等于多少,需要知道投资主体要求的年投资回报率。

  所以等值换算首先要明确的是年度回报率。

  如果是借钱给企业,这种投资成为债权投资,获得的回报叫利息,回报率用利率表示,英文字母为i(P2倒数第3段利率的计算);

  如果是直接投资给企业,则这种投资称为股权投资,获得的回报叫利润(分红),回报率叫基准收益率,英文字母叫ic(P27,1Z101027)

  所以要进行等值换算,必须先明确投资主体是谁。

  教材第1节,讲利息的计算,是站在借款方的角度,即债权投资的角度; 但是到第2节,讲技术方案的经济效果评价,则站在股权投资人的角度。

  不过,两者进行等值计算的公式和方法是一致的,只是银行使用的是利率,股权投资人使用的是基准收益率。

  知识点1:利率和基准收益率确定时分别受哪些因素的影响

  影响利率的因素:

  1.社会平均利润率。在通常情况下,平均利润率是利率的最高界限。

  2.借贷资本供求。借贷资金供不应求,利率上升。

  3.风险。风险越大,利率也就越高。

  4.通货膨胀。通货膨胀率越高,利率越高

  5.借贷期限长短。贷款期限长,利率就高;

  在实际中,利率的大小往往是央行公布的,所以是已知条件。

  影响基准收益率的因素:

  1.资金成本。

  资金成本越高,基准收益率越高;

  2.机会成本。

  机会成本越高,基准收益率越高;

  3.投资风险

  投资风险越大,基准收益率越高;

  4.通货膨胀。

  通货膨胀越高,基准收益率越高;

  例题:下列关于利率的说法正确的是(  )。

  A . 利率一般情况下高于社会平均利润率

  B . 受到资本市场供求关系的影响,当供大于求的时候,利率上调

  C . 短期贷款因为时间短,利息少,所以贷款期限越短,利率越高

  D . 通货膨胀越严重,则利率应该越高

  答案:D


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